外部不确定性上升，关注债市避险价值，资金面看，十年国债ETF（511260）近20日资金净流入。
东方证券香港指出，2月中国10年期国债收益率基本保持不变，债市正回报主要集中于长端品种，久期暴露受益明显。其表现背后的关键催化剂为中国央行重启国债买卖的常态化信号强化，标志央行通过直接干预稳定收益率曲线、支持合理融资成本的决心进一步落地。展望后市，央行国债买卖常态化提供收益率下行锚定，央行公告明确“常态化开展国债买卖”并关注长期收益率，结合当前“适度宽松”基调，预计国债收益率中枢有望进一步下探。同时，债市避险需求将在外部不确定性加剧时阶段性回升。
十年国债ETF（511260）跟踪上证10年期国债指数，选取剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债作为样本，久期恒定。从过往表现来看，十年国债ETF（511260）成立以来净值屡创新高，历史业绩持续稳健。根据基金定期报告，截至2025年末，近1年回报率达0.4%，近3年回报率达14.23%，近5年回报率达23.19%，成立至今累计回报率达36.31%。
值得关注的是，十年国债ETF成立以来经历了2018～2025年共计8个完整自然年度，均保持每年正收益，有望成为穿越牛熊周期的资产配置利器。
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